但從細分板塊來看，在大氣污染防治、水環境治理、土壤修復三大板塊逐步成型的大勢下，環保蛋糕并不止步于此。經專家測算，打贏藍天保衛戰投資需求超過1萬億；打好碧水保衛戰投資需求約為1.78萬億；打好凈土保衛戰投資需求接近6577億。而環境污染治理投資的增加，也將進一步帶動社會資本投資。

  行業下沉明顯 兩大細分板塊煥新芽

  另一個很重要的變化就是環衛、危廢處置等過去非市場化的領域開始開放，環境服務模式創新，形成了新的投資熱點。在過去十年間，環保行業歷經快速發展，這其中部分細分領域高增長的黃金期已經結束，進入成熟期。但有些細分行業仍存在巨大市場投資規模，如仍處于萌芽期的環衛市場，一片廣闊藍海的危廢處置。

  從環衛清潔市場來看，一方面隨著產業化不斷推進，環衛一體化業務的趨勢將更加明顯，且不斷向后端延伸。另一方面，市場脈絡不斷延伸的發展利好下，智能化已經成為環衛行業的發展新趨勢。預計到2020年，環衛服務市場空間將超過1700億。

  與環衛市場稍顯不同的是，更加嚴格的危廢處置政策，帶來更具確定性的市場機遇。由于產業鏈正處于高毛利率、現金流穩定，且在“十三五”期間供需關系將持續緊張的大背景下，危廢處理項目的盈利能力仍將有進一步深挖的潛力。據E20環境研究院等機構預測，截至2020年，危廢產量或達1億噸，按照2500/噸的處置價格計算，市場規模將超2000億。市場優勝劣汰的“洗牌”加速，加之監管力度不斷加強，危廢處理企業如何升級突圍成為行業焦點。

  上市企業年中報冷熱分明

  2018年上半年，環保類上市公司業績呈現出兩極分化的態勢。根據2018年半年報顯示的150家環保上市公司業績，近100家公司凈利潤實現增長，50家公司凈利潤下滑。

  在利好政策持續出臺的背景下，部分企業借勢擴大業務范圍，增收增利。其中，22家上市公司的凈利潤增幅超過100%。這其中，包括國禎環保、天壕環境、津膜科技、博世科等企業。此外，包括光大國際、博天環境、啟迪桑德在內的多家環保翹楚依舊表現搶眼。

  強者更強，但部分環保企業的日子似乎更加艱難。在硬幣的另一面，環境治理產業鏈遭遇融資難融資貴，部分環保企業出現債務違約、發債失利。

  急轉直下的香餑餑？

  也就在同一時間，資本市場大幅下挫，環保股同樣跌跌不休。公開數據顯示，2018年1月-6月環保板塊下跌幅度高達26.89%。

  受去杠桿、規范PPP業務及金融政策收緊影響，環境產業陷入了困境。本應凸顯出的投資高峰期卻被“外熱內冷”的現狀所替代，環保行業整體業績出現下滑。一些明星股也連跌不止，甚至出現爆倉的隱憂，這無疑雪上加霜�！昂芏喹h保公司過去都是200億、300億的市值規模，但今年百億級市值的公司只有個位數或略多點�！�