回顧2007年，中國人民銀行一年內6次加息、10次上調存款準備金率；政府出臺了多項經濟新政；監管部門對銀行信貸又實施了“鐵腕”，一系列的宏觀調控對本屬于資金密集型的印刷行業，著實帶來不小的震動。

2008年1月16日，央行公布：自今年1月25日起上調存款準備金率0.5個百分點（存款準備金率提升到15%），隨著央行的各種控制措施的陸續出臺，商業銀行在對企業貸款的操作上步步嚴控并將縮減放貸量。印刷業內的有識之士對此發表了自己的看法，“無論是從長遠發展看，還是從近期的貸款情況看，國家宏觀調控的措施將對行業產生一定影響”。

企業聲音：難以擴大再生產

“我認為，影響是兩方面的，正負作用都有。”上海中華印刷有限公司總經理潘曉東向《中國新聞出版報》記者介紹，“首先從負面影響來說，主要是印刷業屬于投資比較大的一個行業，擴大再生產對銀行貸款依賴性強”。

現有的印刷企業大多數都經濟條件有限，不依靠貸款很難擴大再生產。如果是新廠，投資門檻還是比較高的，一臺輪轉印刷機的價格大約是3000萬元，一臺平張紙印刷機是500萬元~600萬元，再加上印前和印后的關聯設備，總體的投資相對還是比較大的。就算是現在已經有些規模的印刷廠，完全依靠原始資本的積累，是完全不夠擴大再生產的。當存款準備金率再度提高后，印刷企業在商業銀行取得貸款的困難性將增加；即使獲得貸款，商業銀行的貸款利率升高也將加重貸款企業的負擔。

由于印刷行業不同于網絡、電信等其他行業，贏利能力有限，所以申請貸款的難度本身就比其他行業要高，提高了存款準備金率，商業銀行能夠支配的放貸資金減少，印刷企業獲得貸款的機會將更加困難。

同時，貸款利率的提高，使得一些希望通過貸款來擴大規模的企業不得不考慮，貸款后所創造的利潤能否負擔利率的提高。對于已獲得貸款的企業，貸款利率的提高也將增加企業的負擔。也就是說，當資金利潤率低于銀行貸款利率時，企業將無利可圖，難免出現虧損局面。

行業展望：產業結構趨近平衡

“當然，這些政策的實施必然是有道理的。從正面影響的角度來看，有利于限制印刷行業產能的盲目擴大，使產業結構趨近平衡”。潘曉東說，現在印刷行業大肆發展，市場呈現明顯的供大于求，通過宏觀調控的一系列措施抑制產業的擴張，還是有正面意義的。

在2007年，各地印刷經理人討論比較多的話題，就是印刷產業園的話題。2007年是印刷產業園擴張的高潮，各地政府或主管部門紛紛在耕地上建設工業園區，全國各地的印刷企業總裝機量可謂飛增，生產能力也大幅增加，已經出現了地區性的失衡�，F在，通過控制貸款這條企業獲取資本的途徑，可以有效抑制現有印刷產業的發展過熱。特別是新生的印刷企業，無論是企業數量還是產能都會受其影響。因此通過一系列相關政策的調整，印刷產業將更加趨近平衡。

什么是存款準備金率

存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，金融機構按規定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。

通俗講，存款準備金率就是中央銀行規定商業銀行必須上繳的存款。比如說你在商業銀行存款100元，現在的央行存款準備金率是8%，那么商業銀行要去中央銀行存款8元。這8元就是存款準備金，而剩下的92元銀行可以自己去發放貸款。

存款準備金是傳統的貨幣政策工具之一，是中央銀行控制貸款規模的方法。當這個利率提高的時候，商業銀行的貸款能力就會下降，以達到控制經濟過熱的現象。

社會需求：制造業是基礎

“高利率對制造業是很不利的”，潘曉東很肯定地說。首先，制造業本身處于利潤薄弱的行業，銀行的利率提高后有限的資本將更多的投入到見效快回報高的資金市場，對制造產業的長期發展是很不利的；其次，隨著物價不斷提高，職工要求增加工資，企業自身的矛盾不斷激化，也會影響企業的穩定發展。

另外，對于投資方來說，無論是國外的還是行業以外的，都會承擔更大的壓力。馬克思在《資本論》中指出，制造業創造財富，而流通業將財富變現�，F在越來越多的資本流入流通業，市場平衡利用率失調，制造業的基礎地位如果不能得到有效保證，將直接影響社會結構的穩定。

資本市場：控制資金流向

現在正是年初之際，很多印刷企業在做年終統計和年度計劃的工作，潘曉東總經理告訴記者，2007年印刷企業的各類經營活動中，很多企業將一部分游資投入了資本市場，在做年終利潤報表時，領導者要清楚地認識到：企業利潤中的一部分（有的企業甚至是大部分），是來源于資本市場而不是實際的生產制造產業。例如，有的企業將游資甚至銀行貸款用來打新股，而不是擴大再生產，在財務結算時就難免不出現“經濟泡沫”。這種企業的投機行為在一定程度上會擾亂國家的金融秩序，對企業的長期發展也非常不利。

為了尋求更多的資本投入，有的印刷企業選擇了上市之路，潘曉東說，“在此我要提醒各位同仁，企業上市切莫留下圈錢的罵名”�，F在一般企業上市基本步驟就是改制—整合—包裝—上市，對于很多經濟風險能力較差的企業上市，外界人戲稱其為“圈錢”行動。印刷業本身的贏利能力有限，年利潤受市場因素影響較大，基本上是不可預計的，資金回報率較低而且不穩定，所以告誡同仁上市前一定慎重考慮，不要盲目投入資本市場。如果多次出現印刷企業“圈錢”的事件，股民就會對印刷行業失去信心，這對行業的整體發展都是不利的。

當然，走彎路在所難免。上海界龍在上市初期就走過這樣的彎路。界龍曾經嘗試去做海運和糖果等不熟悉的行業，結果無功而返。潘曉東告訴記者，“既要資本流動起來，又要控制資本的流向；既要創造更多的利潤，又要做自身業務的延伸和擴展，只有這樣才有效地控制企業資本的利用率”。尤其是在國家宏觀調控的經濟形勢下，企業更要精打細算，規劃好企業的未來，將有限的資金用在企業生產經營和發展的刀刃上。