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景興紙業:覆膜彩印包裝業務值得期待

2007-11-12 00:00 來源:中華印刷包裝網 責編:中華印刷包裝網

由景興紙業控股75%的景特公司主要從事覆膜彩印包裝業務,它是公司業務繼紙箱后進一步的下游延伸。

如果公司進入傳統的包裝彩色印刷業我們并不會特別看好,原因是該業務技術、資金等壁壘并不高,行業無法享受超額利潤。但景興進入的該彩印包裝業務區別于傳統,它以合成紙(不透明塑料)為印刷載體,不強調紙材質量,而且突破了紙箱、紙盒單一的包裝功能,可能成為當前及未來紙包裝行業競爭力強勁的替代品,甚至“顛覆傳統”。

作為沒有歷史傳承的新發明,公司的覆膜彩印技術包裝未來發展趨勢判斷確有難度,盡管我們已經過三次不同方式的調研和盡可能深入地了解。但基于以下事實及產品特征,我們認為其良好前景很可能難以阻擋:

公司該技術已獲國家20年專利,并通過美國FDA認證。該技術來源于合資方16年的研發,其專利反映技術上的領先,而FDA認證則表明該技術應用領域的高端性及廣泛性。

在成本和功能上均構成對傳統彩印包裝的明顯替代性。在成本方面,該技術印刷載體為合成紙而非傳統的紙板,從而對紙板質量要求較低,即可以采用低成本紙材替代高檔紙品(如以4000元/噸左右的灰底白板甚至價格更低的灰底灰板等紙板替代7000元/噸左右的白卡),覆膜后強度增強近一倍而品質并不下降,印刷效果則可以更加精美,平均成本會降低25%以上。在功能方面,該技術彩箱(盒)突破了傳統紙板包裝物單一的包裝功能,擁有傳統紙板所不具備的防水、防潮、堅挺、耐磨、耐戳穿、耐積壓等功能,因而可以具有更高的售價。此外,天津基地印刷生產線幅寬1.8米(全球獨有),遠大于傳統紙板印刷機0.9~1.1米的幅寬,不僅使產品浪費減少,而且其形成的整幅包裝本身就代表著防偽性。

紙板包裝市場巨大提供該技術發展空間。05年包裝行業總產值4100億元,其中紙包裝產值1492億元,占比36%且呈提高趨勢,其下游食品、電子、醫藥、煙草、日化等行業的持續、快速發展為紙包裝業發展提供了支持。公司天津印刷線達產產值為5億元左右,擴充空間很大。

在手訂單已有3億元。公司自今年4月份開始向市場推廣該產品,目前已簽訂3億元訂單,主要客戶包括好孩子嬰兒推車、統一飲料、庫爾樂香梨等,意向客戶(指公司產能擴充后即可簽單客戶)有娃哈哈、贛南臍橙等。由于是替代產品,初期市場巨大,公司因受制產能而主要承接少數大客戶外包裝。

近期產能擴充計劃已經敲定。公司將在總部平湖新建覆膜彩印廠,冷膠工序則將分布于國內主要果蔬產地,這個擴張計劃明顯大于我們此前盈利預測假設。

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