寡頭競爭，優者為勝

造紙行業是一個高耗能高耗資且充分競爭的行業。據測算，萬噸造紙產能需要投入的資金量達1億元。雖然產能小、行業集中度低曾是中國造紙行業的一個特點，但隨著我國造紙業的環保行政監控將進一步加強，一大批環保未能達標的中小紙廠將被淘汰。未來幾年將是紙品行業洗牌的重要時機，進行產能擴張，定位于高檔產品、具備規模優勢、成本控制能力強的造紙企業將領導產業整合，從而將紙品行業的競爭格局由充分競爭推向寡頭競爭。像晨鳴紙業（000488）這樣的造紙上市公司由于具有資本優勢在行業的整合和技術提升方面具有明顯的先發優勢。

全國最大林漿紙一體化項目

在目前的造紙行業的成本結構中，紙漿成本占直接成本的60%，但國內紙漿主要依靠進口，使得造紙成本主要受到國際紙漿供求關系的影響。2007年針葉漿全球供給增長有限，價格仍望保持高位；闊葉漿全球供給增長在2007年下半年才有較大增加，價格也會有望下降。國內機械漿成本受楊木漲價影響而逐步提高，同時國內麥草漿價格將穩步上升。

世界上主要的木漿出口國家如加拿大、瑞典和芬蘭，已經建立了“林漿紙一體化”的產業鏈，形成了穩定的循環經濟模式，木漿產量非常穩定。因此，國內造紙行業的優質企業為了控制成本，正積極向上游的紙漿行業拓展。

晨鳴紙業上月發布公告，公司計劃一年內完成香港上市，募集資金大約30億港幣，主要用來投資湛江木漿項目及原料林基地的建設。這將使晨鳴紙業成為國內首家同時在A股、B股和H股市場上市的公司。

湛江木漿項目是國務院同意批準的全國最大的林漿紙一體化項目。項目的主要建設內容為70萬噸木漿生產線和300萬畝原料林基地。該項目的投資總額為人民幣943206萬元，其中包括投資82億元，預計建設期為3年的60-70萬噸木漿生產線和投資12億元，預計建設期為5年的300萬畝原料林基地，項目預計于2009年投產。在目前的市場成本和售價條件下，湛江項目所產的化學闊葉漿每噸可以獲得1500元左右的利潤。

此外，公司本部30萬噸白卡紙和江西20萬噸低定量涂布紙項目實現全年達產，吉林晨鳴新增新聞紙10萬噸項目和本部40萬噸新聞紙項目也于06年年末投產。公司產能規模加速擴張，業績有望持續增長。

漲停彰顯主力氣勢

從周K線看，晨鳴紙業在加速上揚行情啟動前在4元附近構筑了堅實的3重底形態，這對該股此后的走勢形成了有利的保障。主力資金在底部底價區域收集了較多的籌碼，保證在快速拉升期間成交量處于合理區間，籌碼穩定性極好。 晨鳴紙業在本周沖破前期10.5元的高點之后，下一個股價強阻力位將出現在12.86元。從日K線組合看來，該股的30日均線成為股價的強力支撐趨勢線，推動股價在不斷的震蕩之后重復改寫新高。經過上周四的猛烈洗盤之后，晨鳴紙業輕松收復失地，并且今日放量漲停創下近2年內的絕對股價新高。漲停報收極大的振奮人氣，彰顯主力豪邁氣勢！