業績超預期 高盛上調玖龍紙業目標價逾兩成
2021-02-25 21:05 來源:鳳凰網港股 責編:覃子喻
- 摘要:
- 高盛預計玖龍紙業將受益于行業利潤率的擴大和產品組合的持續改進。該行將公司21-23財年盈利預測上調7-22%,并將其目標價由13.7港元提升至16.5港元,維持“買入”評級。
【CPP114】訊:高盛發研報指,玖龍紙業21財年中期凈利潤40億元(人民幣,下同),每股盈利0.85元,同比增長76%;不包括外匯收益,期內經常性利潤將為39億元,同比增長62%,業績超過該行及市場預期,主要是由于其他收入較高和財務成本較低所致。 公司派發中期股息0.10元,意味著派息率為12%,而在20財年中期則為21%。
研報續指,公司期內銷量為860萬噸,同比增長1%,但低于該行預期的3%?傮w毛利符合該行預期,因為較低的銷售量被較高的單位毛利所抵消。期內公司單位凈利為465元/噸,同比增長74%,高于該行預期,主要是由于較高的其他收入和較低的財務成本。
高盛預計公司平均利率在21財年中期下降至2.4%,而在20財年下降至3.1%。資產負債表繼續改善,凈負債率在2020年12月下降至44.7%,而在2020年6月下降至51.3%。經營性現金流同比下降65%至31億元,主要原因是成品和原材料的庫存增加所致。
高盛預計玖龍紙業將受益于行業利潤率的擴大和產品組合的持續改進。該行將公司21-23財年盈利預測上調7-22%,并將其目標價由13.7港元提升至16.5港元,維持“買入”評級。
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