人民幣升值,文化紙價有望出現反彈
2018-12-11 18:23 來源:中國紙業網 責編:張曉丹
- 摘要:
- 近日,人民幣匯率出現久違的連續上漲,結束了此前連續七個月的下跌態勢。
【CPP114】訊:近日,人民幣匯率出現久違的連續上漲,結束了此前連續七個月的下跌態勢。
有行業人士表示,人民幣大漲,將緩解紙企成本壓力。整體來看,人民幣升值對造紙行業是利好,進口紙漿比例較高的公司更為敏感。
人民幣升值對造紙行業盈利的傳導路徑包括:
第一是進口廢紙、木漿多以美定價,人民幣升值將降低紙企進口廢紙、木漿的成本;
第二是通過營運資本變動帶來潛在的匯兌收益,這源于大型紙企在貿易中多形成美定價的應付款項、存貨等;
第三是以美定價的長期、短期債務在換算成報表貨幣時發生的債務結余。
中長期來看,東方證券分析師李雪君認為,文化紙供需關系相對穩定,當前與2008年更為相似:供給偏緊、行業對于需求端的變化較敏感,若有相關刺激政策出臺,文化紙價格有望出現反彈。
而包裝紙供需格局較弱,尤其供給端壓力較大,與2011年較為類似,即便未來需求觸底反彈,也仍需經歷相對漫長的周期消化過剩產能。
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