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擬IPO出版傳媒公司業績嚴重依賴政策扶持

2014-06-16 08:40 來源：經濟參考報責編：江佳

摘要：: 截至6月12日，證監會共發布37批擬IPO企業預披露名單，總數已達到478家。這其中，共有6家出版傳媒公司扎堆IPO。然而，在其表面可觀的利潤數據下，多家企業財稅優惠占到其利潤的近半，最高接近60%，行業業績畸形依賴政府扶持引發市場擔憂。

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【CPP114】訊：截至6月12日，證監會共發布37批擬IPO企業預披露名單，總數已達到478家。這其中，共有6家出版傳媒公司扎堆IPO。然而，在其表面可觀的利潤數據下，多家企業財稅優惠占到其利潤的近半，最高接近60%，行業業績畸形依賴政府扶持引發市場擔憂。

業績“面紗”

近期IPO的6家出版傳媒企業分別為南方出版傳媒股份有限公司(以下簡稱“南方傳媒”)、中國南航集團文化傳媒股份有限公司(以下簡稱“南航傳媒”)、讀者出版傳媒股份有限公司(以下簡稱“讀者傳媒”)、新華文軒出版傳媒股份有限公司(以下簡稱“新華文軒”)、江蘇可一文化產業集團股份有限公司(以下簡稱“江蘇可一”)和湖北知音傳媒股份有限公司(以下簡稱“知音傳媒”)。六家企業分別募集資金9.9億元、6.7億元、5.04億元、11.8億元、3.39億元、6.9億元。

從表面數據來看，六家出版傳媒公司的業績似乎都不錯。以新華文軒為例，2013年、2012年和2011年三年間，新華文軒的凈利潤分別為5.89億元、5.71億元和5.07億元。然而，揭開看起來不錯的業績“面紗”，就可以看到財稅優惠政策在其中的作用。新華文軒招股書顯示，報告期內，公司年企業所得稅優惠金額占利潤總額的比例在30%以上，年增值稅優惠金額占利潤總額的比例在18%以上，稅收優惠占公司利潤總額比例為48%。也就是說，新華文軒僅僅稅收優惠一項就占據了利潤總額將近一半，這還不包括其他政府補貼。

行業通病

梳理其他幾家出版傳媒公司的招股書，就發現這種情況絕非個例，而是行業通病。