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長榮股份:2013年經營平穩,2014年發力云印刷

2014-01-22 14:08 來源：長榮股份責編：陳莎莎

摘要：: 1月21日,長榮股份發布公告,預計2013年歸屬于母公司股東的凈利潤為148~177百萬元,較上年增長0~20%。其中,預計2013年非經常性損益約為25百萬元,對當期凈利潤有一定影響;公告還提到,2013年公司的營業收入有所增加。

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小C專訪｜正博總經理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：核心觀點:
　　
　　1月21日,長榮股份發布公告,預計2013年歸屬于母公司股東的凈利潤為148~177百萬元,較上年增長0~20%。其中,預計2013年非經常性損益約為25百萬元,對當期凈利潤有一定影響;公告還提到,2013年公司的營業收入有所增加。
　　
　　業績符合預期:2013年,由于中高端消費品需求增長放緩,公司印后設備業務受到了較大的市場壓力,盡管新簽訂單保持了較好的水平,但發貨情況有所滯后。根據公司公告,2013年扣非后的凈利潤為127~152百萬元,與2012年扣非后的凈利潤水平(141百萬元)基本相當。近期,公司新聘任了行業經驗豐富的總經理,并加大了海外市場開拓力度,結合訂單情況,我們預計2014年印后設備業務的經營狀況將有所好轉。
　　
　　云印刷是轉型關鍵:云印刷是基于現代通訊、計算機、印刷技術、物流體系建立起來的一種遠程網絡印刷服務,在中等批量的中高檔印刷領域具有很強的比較優勢,我們將其核心概括為:網絡接單、合版優化。在歐美,Vistaprint公司的持續增長和良好盈利,充顯云印刷的競爭力和巨大潛力。長榮股份與臺灣健豪合作,投資設立長榮健豪,利用其成熟的經營模式和自身研發的系統軟件,以及雙方的資金實力和行業影響力,在天津建立云印刷運營總體,成熟后將在全國推廣,預計2014年上半年實現網站上線。
　　
　　盈利預測和投資建議:我們維持公司盈利預測不變,預計公司2013-2015年分別實現營業收入643、837和1,085百萬元,EPS分別為1.190、1.405和1.809元。公司在印后設備市場競爭力突出,而創新業務的潛力巨大,結合業績情況,我們繼續給予公司“買入”評級,合理價值為39.09元。
　　
　　風險提示:印包設備受宏觀經濟形勢影響,需求出現波動的風險;云印刷業務實施進度和利潤水平具有不確定性;公司向下游延伸的業務風險。正文已結束，您可以按alt+4進行評論
　　
　　

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