福建南紙:溶解漿點燃希望之火
2011-02-12 10:53 來源:興業證券 責編:劉慧
- 摘要:
- 福建南紙(600163):公司是以新聞紙和文化紙為主的老牌造紙企業。新聞紙產能20萬噸,文化紙產能30萬噸,規模較小,運營能力較弱,但歷史悠久,區域影響力強。預計未來造紙主業仍將維穩。
【CPP114】訊:福建南紙(600163):公司是以新聞紙和文化紙為主的老牌造紙企業。新聞紙產能20萬噸,文化紙產能30萬噸,規模較小,運營能力較弱,但歷史悠久,區域影響力強。預計未來造紙主業仍將維穩。
當前新聞紙行業面臨產能過剩和需求低迷困境,短期之內難以根本性好轉。金融危機及蓬勃發展的電子媒體對新聞紙行業沖擊較大,近2年新聞紙呈現低迷走勢,預計未來2年行業供求關系仍難得到根本性扭轉,企業運營仍困難重重。
公司主業運營困難重重。通過我們對公司財務基本面的分析,我們發現公司當前經營管理存在以下幾個顯著問題:一、新聞紙主業競爭力逐漸衰退;二、一貫的“粗放式”增長模式導致經營效率低下;三、沉重的“歷史包袱”湮沒了公司優良的帳款管理能力;四、權益性短期投資進一步削弱了主業的競爭力。
新增溶解漿業務成為“亮點”,或可助公司“脫困”。受全球棉花供給減少趨勢影響,溶解漿價格逐年走高,呈現供不應求,公司利用其資源優勢,積極發展溶解漿,一期5萬噸已順利投產,是國內僅有的幾家溶解漿生產企業之一。未來將以溶解漿作為戰略重點,前景看好。
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公司主業運營困難重重。通過我們對公司財務基本面的分析,我們發現公司當前經營管理存在以下幾個顯著問題:一、新聞紙主業競爭力逐漸衰退;二、一貫的“粗放式”增長模式導致經營效率低下;三、沉重的“歷史包袱”湮沒了公司優良的帳款管理能力;四、權益性短期投資進一步削弱了主業的競爭力。
新增溶解漿業務成為“亮點”,或可助公司“脫困”。受全球棉花供給減少趨勢影響,溶解漿價格逐年走高,呈現供不應求,公司利用其資源優勢,積極發展溶解漿,一期5萬噸已順利投產,是國內僅有的幾家溶解漿生產企業之一。未來將以溶解漿作為戰略重點,前景看好。
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