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2011-02-10 10:16 來源：????? 責編：??

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小C專訪｜正博總經理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：1月中旬以來，人民幣對美元中間價頻頻刷新匯改以來的新高。近日，商務部部長陳德銘在談及關于人民幣匯率問題時更明確，中國在未來的一年中間以至更長時間會堅持主動漸進并按照市場要求的開放的模式繼續推進。諸多機構據此分析認為，人民幣匯率升值步伐或于2011年加快，長期有利于航空、造紙、有色金屬、房產等行業。

　　造紙業降低進口成本

　　人民幣如果升值5%，造紙行業可節約原料成本11億余元——人民幣升值對造紙業的影響可見一斑。

　　作為全球最大的紙漿進口國，造紙行業目前是我國第三大用匯行業。接近60%的木漿和超過40%的廢紙需要進口。據中國造紙協會統計，2010年全年我國商品紙漿進口量約在1100萬噸左右，進口廢紙量約在2400萬噸左右。由于我國造紙業嚴重依賴原料進口，出口的商品紙漿幾乎可以忽略不計。

　　分析人士指出，因為進口原料占較大比例且出口較少。人民幣升值總體利好造紙行業。德邦證券研究報告測算顯示：若人民幣升值1%，造紙行業凈利潤增幅3.25%，若升值3%，行業凈利潤增幅9.57%，行業將受益于進口原材料購買力的提升和較低的出口依存度。

　　除了造紙原料依賴進口，造紙上市公司也存在較多外幣負債，人民幣升值為部分企業帶來匯兌差額計入當期損益。此外，目前我國造紙上市公司中絕大部分大型紙機依靠進口，人民幣購買力增強將降低外購設備成本進而降低財務費用和折舊費用。

　　據華泰聯合證券對晨鳴紙業(000488)、太陽紙業(002078)、博匯紙業(600966)3家公司2011年的業績估算，假如人民幣升值5%，紙漿原料價格未出現上漲，對應每股增厚利潤分別為0.14、0.12及0.09元。

　　不過，也有造紙包裝行業分析師認為，人民幣升值對造紙行業是一個短期利好因素。人民幣升值可能推動原料價格上漲。同時國內造紙市場存在庫存率高，供過于求的情況。

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