造紙行業2009年將非常艱難
2009-01-16 00:00 來源:《東方早報》 責編:覃麗妮
2009年,我們對造紙供需展望較為負面。一方面受到經濟減速的影響,紙品需求增速將出現下滑,而另一方面,2009年新增產能增速仍會較大,供需的錯配將導致2009年供大于求的程度加深。同時,隨著造紙污染物新排放標準的實施,行業整體治污成本將上升,對造紙行業而言2009年將是非常艱難的一年。
出口的萎縮促使規模企業將目光轉向國內市場,行業競爭將更為激烈。我們預計2009年是行業大整合的開局年,因此在整體行業上,我們建議低配。選股思路上,我們建議從商業關系、需求相對穩定和長期資產(林地)價值上升三條思路進行選擇。我們認為,較強的商業關系可以使公司在有限的市場中獲得盡可能多的訂單,而且在這過程中產生壞賬的可能性也會相對較小。這種商業關系表現在銷售網絡及與銀行的關系等方面,商業關系的強弱是目前階段選股的主要思路。
出口的萎縮促使規模企業將目光轉向國內市場,行業競爭將更為激烈。我們預計2009年是行業大整合的開局年,因此在整體行業上,我們建議低配。選股思路上,我們建議從商業關系、需求相對穩定和長期資產(林地)價值上升三條思路進行選擇。我們認為,較強的商業關系可以使公司在有限的市場中獲得盡可能多的訂單,而且在這過程中產生壞賬的可能性也會相對較小。這種商業關系表現在銷售網絡及與銀行的關系等方面,商業關系的強弱是目前階段選股的主要思路。
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